CINNO Research创始人&CEO：陈丽雅

各位嘉宾、各位朋友：

非常感谢大家莅临东方枢纽参加本次论坛。今天论坛的主题，紧密围绕当前全球经济环境以及产业发展的几个重要热点展开。在当前复杂多变的国际环境下，企业如何应对不确定性实现战略升级，已经成为摆在我们面前的重要课题。

 

当前国际局势动荡，例如中东地缘冲突以及能源问题，都可能对全球供应链产生深远影响。国际石油价格的波动，已经开始对下游制造业和终端产业链产生连锁反应。因此，在这样的背景下，我们需要重新思考一个核心问题：在逆全球化周期之下，中国智能终端企业应该如何进行战略升维。

 

一、不确定性成为全球产业的新常态

进入2026年，大家都能够明显感受到：不确定性已经成为一种常态。过去几十年，全球经济体系基本建立在以欧美为主导的贸易秩序之上，无论是技术规则还是产业定价权，都主要掌握在这一体系之中。但现在，这一体系正在发生明显变化。

 

首先，欧美国家自身的政策也出现了明显的不稳定性。例如美国内部政策经常出现反复，甚至总统的决策也可能被国会否决。这种情况在过去并不常见。其次，美国对中国的科技限制也在持续升级。从最初针对个别企业的管制，例如中兴、华为，到现在逐步扩大到整个技术生态体系，包括EDA软件等关键技术领域的全面限制，其目的非常明确——阻止中国在先进技术领域取得突破。

 

与此同时，地缘冲突也进一步加剧了全球能源的不确定性。例如中东局势的紧张，使全球能源供应面临新的风险。在这样的环境下，企业必须做出一个重要转变：把不确定性转化为企业运营的常态机制。企业需要建立更强的韧性。虽然这种韧性会增加一定成本，但这些成本是企业能够持续发展的必要投入。

 

二、成本端的巨大变局

 

1. 存储价格上涨带来的产业影响

首先是存储产业的变化。随着AI产业的快速发展，全球算力需求迅速增长，存储芯片成为整个半导体产业链中最受关注的领域之一。DRAM在整个芯片应用中的重要性不断提升，尤其是在AI服务器领域，其应用占比已经超过40%。在这种背景下，越来越多的供应链企业开始转向存储领域。甚至连晶圆代工厂也更倾向于承接AI相关订单。我们预计：2026年DRAM平均价格可能上涨超过105%。

 

这将直接影响智能终端产业。因为在手机等终端产品中，存储成本占比接近40%。因此，一旦存储价格上涨，终端产品成本也会随之提高。我们初步测算，部分智能手机产品价格可能上涨 25%以上。这不仅影响中低端手机，也会影响旗舰机型。

 

2. 能源危机带来的产业链冲击

第二个重要因素是能源。当前中东局势的变化，对全球石油供应产生了重大影响。霍尔木兹海峡承担着全球约25%的原油运输，一旦局势恶化，将对全球供应链造成巨大冲击。

此外，中东地区部分石油和天然气生产设施受到冲击，已经导致一些工厂停产。例如卡塔尔部分化工企业生产受到影响。石油不仅仅是能源，也是许多制造业材料的基础，例如：塑料、化纤、包装材料，这些都是智能制造和智能终端产品的重要材料来源。同时，化肥生产也受到影响，甚至可能进一步影响全球粮食供应。

 

此外，战争风险也带动了保险成本上涨。战争险费率已经从 0.25%上升到1%—3%，上涨幅度达到4—12倍。这些成本最终都会传导到供应链。我们预计：2026年3—6月：原材料价格开始上涨、2026年6—9月：制造环节成本全面提升、2026年第四季度：终端产品价格普遍上涨。

 

三、中国企业战略升维的三个方向

面对复杂环境，中国企业需要进行战略升维。可以从三个层面来理解。

 

  第一：供给侧——从成本竞争走向价值链竞争

过去，中国制造在很多行业面临“内卷”。企业之间通过不断压低价格争夺市场，形成恶性竞争。未来必须转向价值链竞争。只有通过持续创新，提高技术能力和产品附加值，企业才能摆脱单纯的价格竞争。

 

1. AR眼镜与近眼显示：国产价值链正在打破国际垄断

近眼显示是未来重要的发展方向。2025年，中国AR眼镜市场销量首次超过VR设备，增长速度非常快。主要原因之一是产品重量大幅下降，目前已经降至约49克，接近普通眼镜。

 

当前AR眼镜中最重要的显示技术是硅基OLED。未来随着技术发展，Micro LED也可能逐步进入这一市场。中国企业在这一领域已经形成较强竞争力，例如硅基OLED厂商视涯的市场份额在持续提升。预计到2030年，仅中国市场AR眼镜出货量就可能达到近600万台。

 

2. 存储国产替代：封锁制造短缺，短缺打开窗口

全球存储芯片市场长期由三大厂商垄断：美光、海力士、三星，三家公司占据全球93%以上的市场份额。但随着价格上涨和供应链变化，越来越多终端厂商开始考虑使用中国厂商的产品，例如：长江存储，长鑫存储，预计未来几年，中国存储厂商的市场份额将持续提升，今年有望至15%以上。

 

3. 显示与光模块产业的成功经验：“被封锁—倒逼自研—加速替代”的跃迁规律

在显示面板产业，中国已经完成了一次典型的产业跃迁。目前全球70%以上的显示面板产能来自中国大陆。通过规模优势和产业协同，中国企业已经在这一领域拥有重要话语权。在光模块领域，全球TOP10企业中，中国企业占据7家，龙头企业也是中国的中际旭创。

 

第二：需求侧——从单一产品走向生态构建

未来的竞争，不再只是单个产品之间的竞争，而是生态之间的竞争。例如：智能手机、智能家居、智能出行，这些终端正在形成完整的生态系统。企业通过生态绑定用户，提高长期竞争力。

 

1. AI时代的新经济形态：“智能经济新形态”标志范式升级

今年政府工作报告提出了一个非常重要的概念——“智能经济新形态”。这意味着AI将全面进入各个行业。这一新形态主要体现在三个层面：

 

技术之新：生产要素重构、数据成为关键生产要素、算力取代传统资本设备、AI能力可规模化复制、技术创新周期大幅压缩。

 

产业之新：价值链转移、平台生态取代线性价值链、软件/服务价值远超硬件、跨行业价值延伸成为主流、规模效应由硬件转向数据。

 

社会之新：人机协同新关系、智能体与人类协同共融、人形机器人进入量产元年、个人AI助理全面普及、社会生产组织方式重塑。

 

AI正在从技术创新走向全民应用。如果说2025年是全民接触AI的元年，那么 2026年将成为各行业全面拥抱AI的元年。

 

第三：规则侧——从被动防御走向标准引领

更高层次的竞争，是标准的竞争。如果中国企业能够参与甚至主导技术标准的制定，就能够在全球产业链中占据更主动的位置。

 

1. 全球化重构：从产品出海到能力/标准输出

中国企业正从价值链末端走向规则制定端，中国企业的全球化也在发生变化：产品出口、产能出海、能力与标准输出，真正的全球竞争力，最终体现在技术能力与产业标准的输出。中国已具备标准引领的基础。

 

2. 资本与产业验证：AI算力与具身智能全产业链投资热度

根据CINNO Research统计数据，从资本投入来看，AI产业链投资规模正在快速增长。自2023年以来，中国AI产业投资规模已经接近 9000亿元，其中：算力中心：约4300亿元、AI相关半导体：约2000亿元、AI服务器与PCB产业链：约2300亿元、高速光模块：约340亿元。此外，我们统计，自2024年至今，人形机器人与具身智能投资超过659亿元，预计未来今年仍将保持40%以上的增长速度。

 

四、结语

总体来看，中国企业要在复杂的全球环境中实现突破，需要完成三层战略升级：供给侧：价值链竞争、需求侧：生态构建、规则侧：标准引领。

只有通过供给筑底、生态借力、标准立旗，中国企业才能在全球产业竞争中占据更加主动的位置。